成品油行情下行压力仍大 两桶油积极扩展零售市场

2018上半年，国内成品油调价除5月1号因消费税下降油价顺势下调外，本年度成品油目前共经歷了十一次调价，其中七次上调，叁次下调，一次搁浅，目前油价较年初油价汽油高590元/吨，折升价89#0.61元/升，柴油高575元/吨，折升价0#0.47元/升。

成品油行情下行压力仍大

2018上半年，国内成品油调价除5月1号因消费税下降油价顺势下调外，本年度成品油目前共经历了十一次调价，其中七次上调，叁次下调，一次搁浅，目前油价较年初油价汽油高590元/吨，折升价89#0.61元/升，柴油高575元/吨，折升价0#0.47元/升。

从本计价周期来看，国际油价震荡下行为主，虽美元涨势受阻及美国塬油和成品油库存齐降为油价带来提振，但沙特和俄罗斯均展现出增产迹象令油价承压，本周五欧佩克大会召开，市场观望气氛浓郁，会议前夕市场消息面较为敏感，美国上周塬油库存报告好坏参半令油价走势涨跌不一。

业内人士告诉记者，国内调价预期来看，6月21日，本轮第8个工作日，塬油变化率为-1.19%，塬油估价74.331美元/桶，较基准价跌0.898美元/桶，对应幅度下调45元/吨，暂预计6月25日24时成品油零限价不调整。但以目前塬油现货均价估测，最终调价预期将突破下调红线由搁浅转为下调，下调幅度约在55元/吨左右，折合升价89#0.04元，92#0.04元，0#柴油0.05元。

2018-2023年成品油分销市场行情监测及投资可行性研究报告表明，以55元/吨的下调幅度计算，私家车方面，按一般油箱50L的容量估测，加满一箱汽油将少花约2元;月跑2000公里、每一百公里耗油8升的车型，调价后私家车主每月将减少6.4元左右的用油成本。物流运输方面来看，以载重50吨的卡车为例，重载行驶每一百公里油耗在40升左右，月跑10000公里，调价兑现后月度油耗成本将减少200元左右。

就后市而言，业内人士告诉记者，国内炼厂检修增多，对柴油市场支撑有限。汽油方面，端午小长假过后，汽车出行减少，但高温天气增多，车用空调用油增多，对整体行情或稍有支撑。节后集中补货，山东地炼价格有所反弹，但即将进入下旬，多数地区主营单位赶量为主，成交价格保持低位。从业人员操作心态谨慎，多按需适量补货为主，市场成交难有明显提升。综合而言，消息面利空仍占市场主导，国内成品油行情下行压力仍大。主营单位出货力度不减，优惠政策保持灵活。

两桶油积极扩展零售市场

自2006年以来，中石油加油站扩张经历先增加后减少然后再增加的趋势，在2009年达到阶段性低位17262座，随后其加油站一直处于扩张阶段。而自2006年以来，中石化加油站一直处于扩张状态，仅仅在2013年加油站数量有所减少，整体增加数量不及中石油。

业内人士分析认为，随着2014年下半年欧美原油从高位回落，近几年一直处于低油价时代，并且，国内成品油供应充裕，国内成品油批发市场竞争激烈，零售价及时调整，导致近两年来，国内汽柴油批零价差不断扩大，甚至山东地炼汽油一度达到3000元/吨。在此利好消息影响下，近两年行业资本和非行业资本积极进入加油站，使得加油站的租赁和收购成本持续飙升，这在一定程度上增加了两桶油收购加油站的成本，阻碍其扩张步伐。

2006-2017年期间，除去2009和2010年出现短暂下滑外，中石化加油站单站日销量处于一个持续上涨的势头，并且在2015年赶超中石油;在2006-2017年，中石油的单站日销量呈现先增后减的态势，在2010和2011年单站日销量达到最大值11.1吨。

鉴于两桶油加油站中，高速路和城区位置占比数量较多，加上，两桶油的品牌影响力比较大，整体竞争优势明显，这是两桶油加油站单站日销量较高的主要原因。